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小米配得上400億美元身價(jià)？你覺(jué)得呢？
發(fā)布時(shí)間 : 2014-12-22 15:14:29 來(lái)源 : 金站網(wǎng) 瀏覽次數(shù) :
- 小米公司最近完成第五輪融資，公司估值一下躍升至400億美元的級(jí)別。報(bào)道稱，小米本輪融資由新加坡投資公司GIC領(lǐng)頭，國(guó)內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)跟投。2013年8月，小米以100億美元的估值完成第四輪融資，融資額不詳;2012年6月，小米第三輪融資2.16億美元，當(dāng)時(shí)的估值為40億美元;2011年底，小米第二輪融資9000萬(wàn)美元，估值10億美元;2010年底，小米完成首輪4100萬(wàn)美元的融資，估值2.5億美元。五輪融資下來(lái)，小米公司的估值從2.5億美元，暴漲至400多億美元，4年時(shí)間增長(zhǎng)160倍。這不能不說(shuō)是一個(gè)奇跡。當(dāng)然了，各輪投資者也并不是漫天給小米公司天價(jià)估值，只要是投資機(jī)構(gòu)，我相信他們一定按照最常見(jiàn)的市盈率方式，評(píng)估小米公司的價(jià)值。今年11月初，小米公司籌集銀行貸款時(shí)，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾披露，小米2013年?duì)I收270億元，凈利潤(rùn)5.66億美元(約合34.6億元人民幣)。如果按照100億美元的估值，則投資機(jī)構(gòu)給予小米公司約為18倍PE。對(duì)于快速增長(zhǎng)的小米公司而言，這個(gè)估值并不算高。最近才上市的阿里巴巴應(yīng)該是中國(guó)市盈率較高的公司，目前約為55.6倍。機(jī)構(gòu)們?cè)u(píng)估阿里巴巴2016年估值的市盈率在40--45倍PE之間。如果按照同樣的市盈率計(jì)算小米公司的估值，那么400多億美元的估值也很合理。在400多億美元的估值，40倍市盈率之下，小米公司今年的年凈利潤(rùn)約為10億美元。而小米公司完成這個(gè)凈利潤(rùn)目標(biāo)，似乎也并不成問(wèn)題。小米公司CEO雷軍曾經(jīng)透露過(guò)這樣的信息：公司2013年含稅銷售額316億元，同比增長(zhǎng)150%，手機(jī)銷售1870萬(wàn)部。按照雷軍的計(jì)劃，2014年小米銷售額將達(dá)到700億元，手機(jī)銷量達(dá)到6000萬(wàn)部。今年上半年，該公司完成了330億元銷售，手機(jī)銷量為2611萬(wàn)部。如果雷軍的計(jì)劃完成，營(yíng)收增加一倍，手機(jī)銷量增長(zhǎng)3倍，那么，我們也有理由相信，小米公司利潤(rùn)也會(huì)增長(zhǎng)約100%。日前小米科技入股美的集團(tuán)，曝光了小米科技2013年的凈利潤(rùn)，不到4億元人民幣。跟華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道的小米公司的數(shù)據(jù)(約34.6億元人民幣)有很大出入。這實(shí)際上并沒(méi)有什么奇怪。小米科技應(yīng)該是小米公司利用VIE架構(gòu)進(jìn)行利益控制的實(shí)體運(yùn)營(yíng)公司，但通過(guò)一系列關(guān)聯(lián)交易，小米公司應(yīng)該是把大部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到了境外——那些稅率低的市場(chǎng)，進(jìn)行合理避稅。小米公司從MIUI出發(fā)，到小米手機(jī)，到小米盒子、小米路由器、小米電視，再到今天的小米空氣凈化器，一個(gè)圍繞手機(jī)而言的龐大生態(tài)系統(tǒng)正在構(gòu)建。如果這個(gè)計(jì)劃在中國(guó)取得勝利，并且能夠不斷在海外市場(chǎng)進(jìn)行復(fù)制的話，我相信400多億美元的估值，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)地低估了小米公司的價(jià)值。
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